4月25日，市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指跌0.07%，深成指涨0.39%，创业板指涨0.59%。
板块方面，电力、旅游、CPO、虚拟电厂等板块涨幅居前，贵金属、化学制药、草甘膦、跨境支付等板块跌幅居前。
个股涨多跌少，全市场超2800只个股上涨。沪深两市全天成交额1.11万亿元，较上个交易日放量45.5亿。
今天是四月最后一个周五，盘中看点在于，近期几大热门题材一度“各涨各的”，互相不太影响。它们就是：房地产、电力、算力产业链以及部分内需消费方向。
可能不少股民也比较好奇，为什么市场如此“稳中有升”？
答案很快揭晓，原来是大消息落地：
中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。
13:43开始信捷策路，新华社的报道逐渐传开。
这里简单给正文划下重点↓
会议指出，要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。
会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。强化政策取向一致性。
会议指出，要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。尽快清理消费领域限制性措施，设立服务消费与养老再贷款。加大资金支持力度，扩围提质实施“两新”政策，加力实施“两重”建设。
会议强调，要多措并举帮扶困难企业。加强融资支持。加快推动内外贸一体化。培育壮大新质生产力，打造一批新兴支柱产业。持续用力推进关键核心技术攻关，创新推出债券市场的“科技板”，加快实施“人工智能+”行动。大力推进重点产业提质升级，坚持标准引领，规范竞争秩序。
会议强调，要坚持用深化改革开放的办法解决发展中的问题。加快全国统一大市场建设，扎实开展规范涉企执法专项行动。加大服务业开放试点政策力度，加强对企业“走出去”的服务。同国际社会一道，积极维护多边主义，反对单边霸凌行径。
会议指出，要持续用力防范化解重点领域风险。继续实施地方政府一揽子化债政策，加快解决地方政府拖欠企业账款问题。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。持续稳定和活跃资本市场。
会议强调，要着力保民生。对受关税影响较大的企业，提高失业保险基金稳岗返还比例。健全分层分类的社会救助体系。加强农业生产，稳定粮食等重要农产品价格。巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接。持续抓好安全生产和防灾减灾等各项工作。
会议指出，要不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。
可以看到，房地产、内需消费以及科技产业等板块都被“点名”了，今日通稿公布前信捷策路，它们的上涨多少包含了市场的政策预期。
消息落地后，部分板块指数出现回落，比较明显的当属房地产板块。
这主要是因为，据媒体报道，近日外围频传看好房地产的信号，市场上亦有传闻“推波助澜”。换句话说，“涨在了前面”。
但这其实无伤大雅，除回落幅度有限外，还因为：
1）政策对资本市场的影响是长远的，更细化的内容有待后续揭晓，我们不必过于计较一日得失；
2）当下正值月末且假期临近，下周仅有3个交易日，因此市场各方更倾向于在节后的五月行情中大展拳脚。
华西证券昨日研报指出，整体来看，市场仍然倾向于配置安全边际较高的资产，同时参与部分科技题材的博弈。（后续应）继续关注中美双方在贸易政策方面的表态，若趋于缓和，则有利于出口链行情修复，同时资金对国产替代和关税反制逻辑的炒作热度可能边际下降；若关税政策变化不大，则提振内需仍然是行情演绎的关键词，地产和消费或将成为市场博弈的重心。
值得注意的是，在上述消息带来的波动中，部分板块仍维持涨势，甚至进一步走强。这里我们也捋一捋：
1）电力板块
上午就震荡走强的电力股，尾盘加速上攻，明星电力、韶能股份、湖南发展同步封板，乐山电力也跟随冲击涨停。
消息面上，火电龙头华银电力一季报显示，公司2025年第一季度实现营业收入23.07亿元，同比增长5.06%；净利润7567.49万元，同比增长894.61%。这被市场视为火电企业盈利弹性释放的信号。
有机构指出，预计4月全社会用电量同比增速有望延续3月回升势头，增速区间或在 4.5%至5.5%之间。
从行业基本面来看，一方面，煤价下行趋势明显，对于以煤炭为主要燃料的火电企业而言，成本压力大幅减轻。与此同时，容量电价机制的优化进一步稳定了火电企业的收入预期，使得火电企业的盈利修复确定性显著增强。另一方面，水电及绿电领域也展现出结构性的投资机会。
2）算力产业链（CPO、国资云等）
场内ETF中，云计算、5G通信、通信等主题ETF始终领涨。
消息面上，4月25日，中共深圳市委在《新型工业化》发布《奋力在推进新型工业化中走在前列勇当尖兵》称，支持大模型算法企业创新发展，鼓励企业研发细分领域垂类模型，支持企业开展“人工智能+”行动，实现智能制造、智能检测等，进一步降本增效。推动人工智能技术与电子产品深度融合，研发推出更多智能硬件产品，打造“硬件升级、软件迭代、软硬协同发展”的智能产品矩阵。围绕人工智能算力、算法、数据三大要素，加快规划建设通用算力、智能算力、超级算力等算力设施，支持企业低成本使用算力、模型、语料等资源。
中银证券表示，多数出海光模块厂商的市盈率分位数已处于阶段低点，但在全球市场仍具备长期竞争力。短期来看，光模块产品或有望获关税豁免，如取消后续关税，将直接缓解光模块产业链内因近期关税政策带来的冲击。此外，各家模块厂商均在关税更低的东南亚地区储备充足产能出口至美国，目前处于90天豁免状态，拥有海外产能的厂商依旧会有一定税率优势。
3）消费方向（旅游酒店、家电、服装家纺等）
除了五一旅游旺季临近，有基金经理认为，当前消费板块行情主要与三方面驱动因素有关：包括财政政策的持续发力，此前消费板块的深度回调构筑的较厚安全边际，以及消费韧性的持续释放等。
整体看，目前市场短期避险情绪或有抬头，进入二季度，随着潜在利空因素被市场逐步消化，叠加政策端进一步加力提质，社会预期持续改善，内需有望成为拉动经济增长的主动力和稳定锚，尤其成长型新消费或将显现高弹性。从估值来看，消费板块当前的估值处于历史相对低位信捷策路，在扩内需的政策催化下，预期后续仍存在修复空间。
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